Памятник располагается на одноимённой площади у входа в парк Липки.
В прошлом на этом месте находился памятник Александру II. Автором первого памятника, появившегося в 1918 году, стал скульптор Дундук. Бюст был выполнен из гипса или бетона и покрыт чёрной краской. Поскольку материалы не способствовали долговечности, объявили конкурс на создание нового памятника. Победила работа Александра Кибальникова. Торжественное открытие памятника, впоследствии ставшего одним из символов Саратова, было приурочено к празднованию 125-летия Чернышевского и состоялось 26 июля 1953 года. За создание скульптуры Н.Г. Чернышевского А.П. Кибальникову была присуждена Государственная премия СССР. В статье "Работа над памятником Н. Г. Чернышевскому" Кибальников писал: "Чернышевский показан в расцвете сил, со взглядом, устремленным в далекое будущее. В правой руке он держит свиток своего литературного произведения - главного оружия, которым он боролся за счастье народа".